全球经济整体乐观。全球经济恢复的趋势已经较为明朗,根据最新数据,美国GDP已从2009年最低时期的-6.4％,上升到目前最新的5.6％,已经恢复到正常水平。欧盟也从最差时期的-5.5％,恢复到最新的-1.7％。而中国则能继续保持9％的增速。
电价上涨,提高铝价成本。哥本哈根会议后,各国均表态减少碳排放,发电行业为减少排放,也会增加技术改造力度。另外,水资源的短缺也会降低发电量,提高电价。电解铝作为高耗能行业,成本的很大一部分由电构成,电价上涨,无疑将提高电解铝的成本,从而抬高电解铝的价格。
限产措施,也会促进铝价上涨。目前,我国已停止审批新建电解铝企业,产能不会有新的增长。以目前的产能计算,我国产能规模在2000万吨左右,略大于我国铝消费规模1780万吨。但是,随着我国经济规模的不断扩张,未来铝的需求仍会继续维持高速增长,在铝产量有限的条件下,供应紧张的局面有可能会出现。
国内铝供应仍偏紧,中国铝消费高速增长。今年1~2月,中国铝材产量保持在月均150万吨的水平,同比增速仍高达30％,以这个水平计算,到今年年底,我国就将成为铝供需平衡国,过剩也会不复存在。
中国铝原料严重依赖进口。2009年,中国铝消费量1780万吨,但其中,相当一部分是通过进口氧化铝和铝土矿进行在加工形成的铝锭。据统计,我国2009年进口铝土矿、氧化铝和废铝折合铝锭产量分别为270万吨、416万吨和210万吨,因此,进口原料铝锭产量高达897.4万吨,占中国铝总消费量的一半还要多,因此,中国铝对外依存度很高,一旦进口环节出现问题,对铝价会构成较强的利多支撑。
中国铝原料供应依然不乐观。尽管中国是铝生产大国,但中国铝原料供应近期一直呈现偏紧态势。根据我们的统计,目前我国铝产品原料比为0.97,供应仍呈现出略紧的态势。形成原因主要是由于我国铝材产量规模不断扩大,导致原料需求量大增。
综上所述,我国铝供应近期仍呈现出平衡态势,而随着时间推移,到下半年,我国铝短期过剩现象有望结束,短期供给不足现象可能会出现。而且,由于我国铝原料对外依存度较大,一旦进口环节出现问题,对铝供应会形成较大冲击。
